值得惠存！国际期货合约保证金（国际期货合约保证金详解）
1. 什么是期货合约保证金？
在国际期货市场中，保证金是指交易者在进行期货交易时，必须按照其所买卖的期货合约价值的一定比例缴纳的资金。这笔资金用于结算和保证履约，是期货交易中不可或缺的一部分。
2. 保证金的重要性
保证金制度的存在让投资者可以以较低的资成本获得较多的投资，这也是期货市场存在杠杆性的原因。保证金制度不仅提高了市场效率，还通过杠杆效应放大了收益和风险。因此，了解保证金的运作机制对交易者尤为重要。
1. 初始保证金与维持保证金
在固定保证金体系下，保证金分为原始保证金（开户按金）和维持保证金（维持按金）。原始保证金是交易所规定开仓收取的最低资金，而维持保证金则是在固定保证金上打一定折扣，也是固定的。例如恒指期货原始保证金约为57000元/张，维持保证金约为47000元/张。
2. 比例保证金体系
比例保证金是指按照合约价值以固定比例动态计算的开仓保证金。这种体系使期货公司和交易所的风险始终保持在确定水平下，是市场发展的趋势。例如，沪深300指数期货的合约乘数定为300元，如果股指期货点位为1400点，那么第二天交易所收取的每张合约保证金为1400点300元/点12%=5.04万元。
1. 保证金水平的确定方
保证金水平的确定包括保证金水平的确定方、计算方法和调整频率等方面。国内期货公司向客户收取的保证金水平一般是由各期货公司自行规定的，所以水平高低参差不齐。而在香港地区，结算所除了制定交易所参与者的保证金水平，还会制定交易所参与者向其客户收取的保证金水平供参考。
2. 保证金水平的调整
交易所会根据市场风险状况等调节保证金水平。当某期货合约出现连续涨跌停板时，交易保证金比例相应提高。此外，当某品种某月份合约按结算价计算的价格变化，连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所有权根据市场情况，对部分或全部会员的单边或双边持仓按同比例或不同比例提高交易保证金水平。
1. 控制交易风险
保证金制度是期货市场显著的特点之一，正是这一特点体现了期货市场运行的高效率，但同时也注定了期货交易的高风险。保证金制度的存在让企业在进行套期保值时可以减少资本投入，防止更多资本被“套牢”，有利于企业进行套期保值业务。
2. 避免违约风险
由于买卖双方都需要将保证金交给交易所，交易所在期货交易中同时也扮演着中央交易对手方的角色。这种机制将交易所买卖双方紧密的联系起来，提高了交易者的信心，并有效避免了交易者可能存在的违约风险。
1. 香港地区的保证金制度
香港期货市场的维持保证金水平为初始保证金的80%，日本和美国的维持保证金水平为初始保证金水平的70%，英国期货市场的维持保证金水平则为初始保证金水平的100%。这些差异反映了各地市场对于风险管理的不同需求和策略。
2. 国际市场的先进经验
国际期货市场在这方面的发展已经相当成熟，不乏可供我们借鉴的先进经验。例如，美国和日本的期货市场在保证金管理上有着严格的规定和先进的技术手段，确保了市场的稳定运行和交易者的权益保护。
1. 总结
国际期货合约保证金是期货交易中的重要组成部分，它不仅保证了市场的正常运行，还通过杠杆效应放大了收益和风险。了解保证金的运作机制对交易者尤为重要，有助于他们在期货市场中做出更明智的决策。
2. 展望
随着全球金融市场的不断发展和完善，国际期货合约保证金制度也将继续优化和创新。未来，我们可以期待更加灵活和高效的保证金管理方式的出现，以满足不断变化的市场需求和风险管理要求。同时，交易者也应不断学习和掌握新的知识和技能，以适应日益复杂的金融市场环境。
